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ヤム - 中国で最も成功したレストランチェーンを詳述！ 記事出典：スノーボールが廉はKFC、ピザハット、タコベルおよびその他のよく知られている食品のブランドを所有しているファイナンスビュー株式を見て、世界最大のレストラングループの店舗網で、ヤム中国は現在、最大かつ最も急速に成長しているレストラングループです？ 2012年第1四半期、ヤム中国は3819 KFCのレストラン、801ピザハットのレストラン、29東曙光、ならびに（2月12日取得の）425の小羊のレストランがあります。 353億5.8億元ヤム中国の2011年売上高および営業利益は、44％と上場企業の50％を占めています。中国、インドなどの新興市場での優れた性能と成長性、長期的な楽しさの評価·プレミアム（12年は20回、会社の現在の株価収益率、マクドナルドの17倍）ようにします。代替シェア中国の消費の伸びは、店舗と中国の株価のパフォーマンスに関連して、米国の投資家はそれらを表示します。ヤム中国の重要な成功要因？食糧生産と操作のプロセスは食材のコストを削減し、食糧安全保障を確保するために、高度に標準化された、総合的なサプライチェーンシステム、および新店舗と高い成功率の急速な複製立地を確保するために強力な能力です。 KFCやピザハットは、各店舗の団結の食品の味ことを確実にするために、食品製造プロセスの標準化を最大限に食料生産のシェフの役割を削減します。一方、各店舗の担当者、在庫、マーケティング、運用管理の他の側面に均一な標準化の規則ので、新しい店舗を簡単に管理しています。中国の独立した会社のサプライチェーン、最大のシステム効率、品質、安全性、および迅速なイノベーションを確保するためのユニークな統合モデル。食品原料、紙包装、会社、集中購買による機械設備、規模調達を効果的に製品の利益率を向上させることができます。厳格な原材料の調達システムや基準は、企業が食品安全上のリスクを低減することができます。また、ヤムは、中国の開発チームとの完全な街のデータベースに厳格な意思決定新しい各店舗のサイトの選択を、新店舗の最大成功率を確保するために千を超える店舗を展開しています。 ？中国では、製品の革新を続けました。ヤム中国の消費者の嗜好のための製品を開発するために付着し、それが150人以上のチームの大きさを形成しています。新製品の20種類毎年KFC、ピザハットは、メニューの2の20％+は毎年調整されています。また、新製品の発売も単価の調整の補助です。近年では、平均価格はコスト上昇に耐えられるように、平均価格KFCを増加させながら、新たな市場への浸透の低いレベルに適合させるためにピザハット会社によって減少しました。サプライチェーンマネジメントは、新製品の円滑な導入を確実にするために介入する新製品の試験の初期段階でもあります。 ？低レベルの市場の店の発展に注意してください。毎年08--11同社は、500以上の新店舗は、今年の目標は、少なくとも700で開かれました。 51％と低いレベルの中国市場に位置KFCピザハット店の29％は、市内のマクドナルド店舗サードラインの3.7倍以下の数の企業、強力なスケールを形成し、最初は利点を販売します。第二層の都市よりも低い低レベルの市場店売上高ながら、しかし、コストを負担するために比較的低賃金や賃貸料のために、市場よりも利益率も高いので、低レベルの店舗約4パーセント·ポイントの第二層の都市。同社独自の「東夜明け」中国のファーストフード:?中華料理の課題と統合へヤム中国の最近の課題は不十分開発されています。最近買収したリトルシープがする店舗管理にサプライチェーンの統合から、まだ多くの作業では、我々は中国の鍋より強い市場競争に直面することになります。 ？中国の消費の全体的な景気減速への影響：今年1-2四半期、消費の全体的な弱さの影響を受け、中国の会社、同じ店売上高の伸びは14％と10％（2011年は19％同一店舗）に転落。同社は既存店が前年同期比、後半にトラフィックフラット年だけで約4％-6％になり、昨年の高いベース効果により期待されています。 ？食べ物と影響力の人工インフレ：中国は、マージンが原因でインフレの著しい低下に後半に期待して改善したが、長期的な中華料理と労働コストの上昇は、利益率の変動の主要なリスクであるされています。国は、特定の価格圧力があり、先頭の異なる領域の価格政策の異なる大きさは、一部の地域では価格の3〜5％を達成されているがかかります。コア競争力で中国の外食産業の企業をリストされている中国ヤムケータリング企業のためのインスピレーションは、コア指標にし、運転効率（成功率、食器魅力チャネルシンクをコピー）（フラット効果、利益率、ROE）はかなり遅れ、まだありますヤム、それはまた、改善のための巨大な部屋を意味します。総合的な比較により、我々は投資家をお勧めします。在庫がXiangeqing韩国産を集中することができます。その逆は部門のより良いレベルの会社の介入、平和効率的な複製能力のための良い機会であるかどうHKは、嗜好データの数千を追跡しますしかし、スープのスキャンダルと最近の反日イベントの影響は未だ解消されます。唐宮殿について比較的楽観的、村ベース、小さな南部、フラット効率とこれらの企業の利益率は高くはないが、収益性は大きな圧力に直面するだろう環境のコストが上昇し続けました。 ？ヤムヤム開発小史について：1970年、ペプシコ（ペプシコ）が徐々にKFC、ピザハット、タコベル3店舗のブランドを買収しました。 1997年に、ペプシは、独立した上場企業として、レストランチェーンの事業を分割することを決めた、と廉に社名を変更しました。 2011年の時点で、世界のヤムは、すでに世界で120以上の国と地域に位置し、ほぼ37,000店舗を持つ、世界最大の食品·飲料グループ店舗網です。 2011年に同社は、売上高126.3億ドル、13.1億ドルの純利益を達成しました。 ？企業のビジネスの配布：2011年の時点で、ヤム 'Sの収益の44％が中国市場から来て、米国、その他の国の所得YRI（ヤムレストラン·インターナショナル）事業からの残りの部分からの収入の30％。同社の今後の開発戦略は、明らかに安定化および成熟市場における市場シェアの拡大、一方、新興市場での浸透を改善し続けることです。オールアメリカンブランド（主に米国でのブランドの市場シェアの両方）W、および米国市場で店を参加の割合を増加し続け、現在では、ヤムは、ロング·ジョンシルバー、A＆アンプの売却を完了しました。同時に、新興市場の企業は、お店のリズムを加速します。 2012ヤムは（年間300〜500店舗をオープンするために、過去数年間で）、中国で700の新店舗をオープンする予定です。 ？当社のパフォーマンスと株価のパフォーマンス：新興市場の売上高の急速な成長から利益と大手ブランドの位置KFCやピザハットは、過去10年間で、ヤム年間のEPS成長率は13％以上で推移しています。堅牢なパフォーマンスは、過去10年間で良好な株式リターンをもたらし、ヤムの株式も大幅に株式スタンダード＆プアーズ500年の業績を超え、120％以上の増加となりました、過去3年間で6倍に上昇しました。長期楽しみプレート評価プレミアム（12年は20回、会社の現在の株価収益率、マクドナルドの17倍）。中国の消費のヤム株式などの代替として、米国の投資家は、株価のパフォーマンスを積極中国、同じ店舗の成長と相関していました。ヤム中国：1987年から中国に入るの最も成功したレストランチェーンKFC、2012年第1四半期、ヤムは、中国で3819 KFCのレストラン、801ハッピーピザハットのレストラン、29東曙光、ならびに425の小羊レストランの合計を持って（2012年2月に香港市場での上場廃止を作るリトルシープの成功への出資比率を取得します）。 44％と、上場企業の50％を占め55.7億910万ドル（約353億と58億元）のヤム中国の2011年売上高、営業利益、。ヤム中国は最も重要なビジネスエリアとなっています。過去10年間で、ヤム中国300-500ホームに新しい店舗年、新しい店舗の数は着実に改善、店舗の在庫とリズムが競合製品よりもはるかに優れています。 2011年には、（為替レートの影響を除いた）中国の売上高の伸びは29％、19％の同一店舗の増加に達しました。 2012年には、マクロ経済環境の全体的な弱さと消費者、売上成長の減少の影響を受けたが、第二期の既存店の成長は依然として他の食品·飲料会社よりも高く、10％に維持されます。 2012年の前半のように、中国の売上総利益のヤムレストラン事業は、利益率の人件費は19.1％マージンレベルのレストラン、17.6％であった65.3％でした。リトルシープ事業やテーブル、ならびに人工賃料の圧力により、利益率は前年同期と比較して、ある程度まで減少しました。自営業米国の他の部分で、国際の割合が非常に低いながら、2011年のように、KFC、中国のピザハットは、79％と店の100％が、会社所有しています。中国でのヤムのフランチャイズモデルが店舗での成功を確実にするために、フランチャイズを移し成熟独自の店舗に従事することについて非常に厳格な検査システムを持っている人、および再フランチャイズモードの基本的な使用を、参加する、非常に慎重にすることの根拠となっています再起動操作の。大きな西洋風のファーストフードのマクドナルドを表示するには、主な競合と比較すると、ヤムは、はるか先の中国市場の発展における競争のです。中国で2011 KFC店、マクドナルドの2233以上の家、およびそれ以前の下位レベルの中国市場でのヤム·レイアウト。現在、KFCはマクドナルドのわずか34％が、51％の低レベルのシェアを格納します。近年では先発の優位性と、低レベルの市場の強い消費の伸びの利点は、ヤム中国は常に同じ店舗のマクドナルド約3〜5％ポイントの伸びよりも高くなっています。 ？ヤム中国と成功の鍵は、高度に標準化されたビジネスプロセスと過去10年間で店舗サイト迅速な複製と高い成功率を保護するために強力な能力の短期的課題の分析因子、中国でのヤムは、常に毎年、リズムの急速な拡張と拡張を維持しています中国では300〜500の新店舗をオープンします。これは、高速かつ高ペースショップ店の成功率を確保するために強力な新店舗のサイト選択機能と標準化されたビジネス·プロセスです。場所は、小売ビジネスの成功の重要な要素です。ヤムは、中国（チベットを除く）全ての州に位置し、中国で1000人以上の開発チームを有しており、770都市のデータベースを形成している、と研究の豊富な経験を蓄積してきました。厳格な新店舗の場所のシステムは、各ストアの高い成功率をもたらします。非常に迅速な複製ストアを確実にするためにビジネスプロセスを標準化。西安の研究は、我々はキッチンエリアでピザハットやKFCコンセントが非常に小さいことがわかったが、それは、食品の効果的かつ効率的な標準化を提供することができます。キッチンエリアのみ未満30平方メートルであるが、それは効率的にメニュー項目の100以上の種類を提供することができますピザハット店の500平方メートル以上の私たちの訪問では、ビジネスエリア、。これは、食料生産のシェフの役割を最小限に抑える食品と各店舗を確保し、すべての好みの同じ種類を持っている、食品製造プロセスのプロセスチェーンケータリング企業の高度を反映しています。また、中国でのヤムは、人材育成システムを形成しています。毎年大学から募集卒業生の多くは、均一なトレーニングやインターンシップ店与え、研究の3〜4年新店舗になる機会はマネージャーに昇進したしました。改良された事業慣行と豊富な店舗管理マニュアルにより、店長はすぐ体系、店舗運営管理を始めることができます。 ？5年前の中国の消費者の嗜好に基づいて、継続的な製品の革新、中国のKFCは、以下を含む「新しいファーストフード」のビジネスモデル、作成することが提案されている ';バランスの取れた食事と健康的な生活、おいしい、安全、高品質かつ効率的に中国では、技術革新無制限' 。これらの中でも、「おいしい、安全、高品質かつ効率的な」は、従来のファストフードチェーンの企業が評価され、中央集中購買、すぐに食品の一貫性の味を提供することができる、安全性を確保します。 「バランスのとれた栄養、健康的な生活」は、トウモロコシ、野菜スープ、よりバランスのとれた栄養価の高い食事、教育するための消費者の健康、スポーツブランドとしての草の根のスポーツのスポンサーシップ、さらにを通じて文化振興のコンセプトに、同社のフォーカスを反映します文化的なイメージ。ペプシコは、常に独自の製品開発チームを設定するには、1990年代半ばに中国の消費者の嗜好のための製品を開発するために付着し、技術革新に付着することを除いて、他の西洋風の食品·飲料会社と比較すると、150人以上の規模に開発されました。 KFCの平均は、多くの新製品20種類の各年より、ピザハットは倍以上の年を調整するためのメニューの20％を持っています。消費者はより多くの味とより多くの選択肢を作成するためのKFC、鶏のお粥、揚げ生地スティック、牛乳、牛肉、米、他の中華料理は、メニュー上の重要な製品となっています。 ？さらに、同じ店舗の成長と増加乗客のトラフィックを向上させるために、同社は朝食を増加し続け、アフタヌーンティー、1日24時間、配達など他の期間のランチとディナーのサービスに加えて。これまでのところ、同時に収益性のある特定のレベルを確保するために、これらの新しいサービスは、KFCの総売上高の36％、ピザハットは20％を占めました。 2012年5月の時点では、KFCの収益のランチ、アフタヌーンティー、ディナー、配達/ 24時間/朝食は32％、20％、32％および16％でした。市場開発のより低いレベルに注意して、中国のような他の小売企業、ヤムはまた、第2層の都市労働やレンタルコスト上昇圧力、および市場開発のより低いレベルに重点を感じました。今のところ、低レベルKFC店の市場シェアは、最大5年前の15％から29％に、低レベルのピザハット店で現在の51％の市場シェアを5年前の45％から上昇しています。また、KFCやピザハットは、地域のお客様のために新しいショッピング体験をもたらす、ウィンドウの本格西洋料理と文化と低レベルの消費市場第一接触する傾向があります。第二層の都市では、KFCの主な消費者は、多くの場合、オフィスワーカーやホワイトカラーであり、下位レベルの市場で、多くの場合、KFCシーンを食べるために一緒に家族を発生します。私たちは西安KFCやピザハットの出口の第二の都市を調査し、この時間は、また、宝鶏市KFC店の4つの都市を調査しました。西安0.5元よりも安い類似製品の基本的な価格の宝鶏市KFCの店舗が、原因軽度の競争環境と大きなトラフィックドライブに、店舗が高く、同じ店売上高を達成することができ、低い家賃で結合され、人件費、利益率は、より強い収益力を反映して、西安店の店舗よりも有意に高かったです。同社は都市に新しいデータストア事業を発表したことから、KFC単一店舗の収益（AUV）は、約880〜950元、20から22パーセントの単一店舗利益率の最大34万倍の数の平均年間売上高です。単一店舗の売上高と一貫性のKFCでピザハット店、その少ない周波数の平均年間売上高が、約130元のトランザクション、百分の23から26単一のストアのレストランマージンの平均単価が。単一店舗売上高のKFCやピザハット高収益で、投資の約2.5倍の量です。ヤム中国の短期的な課題との統合は、中華料理に挑戦：ヤム中国の開発目標は、KFCやピザハット、これらに限定されない（すべての重要なカテゴリーに中国でも有数のブランドを構築する）成長が、国内の食品部門のリーダーになるし続けています。しかし、同社独自の「東夜明け」中国のファーストフードは、2011年のように、29店舗の合計を持って、不完全に開発された、まだ規模を形成していません。リトルシープ鍋カテゴリの最近の買収は、同社の市場シェアを行いますが、店の経営統合へのサプライチェーンは、まだやるべきことがたくさんあるが、我々は中国の鍋より強い市場競争に直面することになります。同社は中国の利益への影響に今年リトルシープ中性関連統合コストのネットを期待しています。 ？中国の消費が全体的に低迷影響：第一および第二四半期、消費の年の全体的な弱さにより、中国の会社は、同じ店売上高の伸びは14％と10％（2011年は19％同一店舗）に転落しました。同社は昨年、高いベース効果により期待されている、同じ店舗のみの約4％-6％、旅客輸送昨年後半。食品と影響力の人工インフレ：今年後半に期待中国は、会社の利益率は、インフレおよび改良のために大幅に低くなりますが、中華料理や人件費の長期的な上昇は、利益率の変動の主要なリスクです。国内の消費者物価指数は、高収益の成長と収益性のYumレベルと相関しています。過去のデータから分かるように、ヤムの中国での既存店の成長と食糧CPIは正の相関：CPIは同じ店舗の成長の価格に影響を与えます。製品や原材料価格指数の価格は非常に同社のレストランや食品CPIマージンの変化を相関させるために正確逆相関。中·長期的に、中国の食品、および労働コストの上昇は、8％の食品素材インフレ、20％の人工インフレの場合には、原因全国の一定の圧力（昨年を持っている実質的な値上げに利益率の変動の主要なリスクであります、同社は合計価格上昇わずか7％）を実現し、今年後半には、異なる大きさの異なる部分で異なる時間に撮影されます会社が始まるが、価格の3〜5％の一部の地域で達成されている、ポリシーの価格。ヤム財務データの面で中国の外食産業データ比較コアコンピタンスは、概要ビューを反映し、ヤムのコアコンピタンスは、データに反映されている：1）所得効果をGaoping：2011、中国の輸入と店舗ヤム効率レベルアップに約人民元24166元/平方メートル/年、国内の他のケータリング業務の効率化レベルよりも有意に高いです。それヤム中国良いブランドイメージと持続的な食品の革新は、高トラフィックの動作と収益Gaoping店の効率にもたらしています。ヤムのKFCでは、例えば、ストアがより多くの成功した拡張機能を備えています。時間では、昼食、朝食、昼食の増加に加え、バラエティに豊富であることが、機能的にファーストフードを消費者に提供し、友人/家族の娯楽先の開発しばらくする;持ち帰り外サービスとのお食事ルームサービスをご利用いただけます。 2）ペースの速いショップ、持続的な収益成長率：ヤム中国は毎年500以上の店舗をオープンするには、急速な店舗展開は、過去5年間で外国為替、収入の21％の年間平均成長率を除く、収益成長をもたらします。高度に標準化され、迅速に保存、高い成功率をコピーするには、立地プロセスを操作するための強力な機能は、同社の能力を確実にするために。 3）高営業利益率：14％のヤム2011の営業利益率（営業利益）は中国で16.3％に達しました。企業は高収益を得ることができ、主に起因するものである：1）強力な単一のストアの複製、およびスケール。 〜50％とKFC店舗の〜30％：2）市場レベルの場所の利点;ヤム中国は4000 +店舗網、原材料コストや運用コストを効果的に制御するための強力な保証を提供するために、全国の中央集中型の調達、非常に標準化された管理を持っています中国の第3行目に、市場のレベルより下に位置するピザハット店は、より低い家賃や人件費を楽しむことができます。 4）高ROEレベル：73.6パーセントの2011年の純キャピタルゲイン率、Gaoping効率の高い資産回転効率の主な受益者もたらすだけでなく、会社の利益より多くの債券による資金調達を通じて、より高い乗数を達成します。 ？100〜500平方メートルの1）単一店舗面積、顧客価格未満100元ファーストフード会社のチェーン：米国株式市場の農村ベースを含むが国内市場のケータリング会社のデータが記載されている主要な国内の食品·飲料会社は、2つのタイプを含む比較します（CCSC.US）と香港味千（538.HK）;千平方メートル以上の2）単一店舗面積、ハイエンドのチェーンディナーエンタープライズよりも高い150元の顧客価格：香港株式市場はXiaonanguo（3666.HK）が記載されている、唐（1181.HK）、ならびに株式Xiangeqing（002306.CH）と韩国産（002186.CH）。ビューのオペレータの観点から比較データは、データやヤム中国の着実な拡張と拡張、フラット効率的なパフォーマンスと収益性の国内企業のこれらの2つのタイプにはギャップが存在し、非常に重要です。 100万未満/年/平方メートル以下の効率レベルが生存することが困難である場合、一般的に小売業のいずれかの形式の1）比較効率レベル。食品·飲料業界のために、我々はチェーン以上の15000元の総合的な効率レベルに焦点を当てています。フラット効果レベルから、効果をZhongping現在の高い国内の食品会社は、スープ事件の前半に可能な効率レベルの前韩国産、Xiangeqing（ハイエンドのレストランの場所）と味千（高い顧客回転率を持っていたされています）は、約19000元まで。これとは対照的に、農村部のベース、低Xiaonanguoとフラット効果Tanggong収入は、上昇し収益性の環境での賃貸料や人件費が大きな圧力に直面するだろう。 2）2011年に自己に154の新店舗を開くために、より高速なファーストフード事業者味千店として、お店の数から速度店を比較します。他のケータリング会社がまだ適切な店舗に起因する標準化されたプロセスおよび単一店舗事業者の不足のために、主に、堅牢で拡張と拡張能力を欠いているが人材プールを増加させました。分フォーマット、中国の夕食の企業内のファストフードチェーンの複製能力。 3）直接店舗が私たちのために店に参加する将来の見通しについては慎重占めました。ダイレクトモードに関してアフィリエイトパターン、膨張率が店を改善し、設備投資を保存しますが、ブランド、食品の品質の店に参加することができますが、価格設定を制御する能力は、長期的には、弱いが、全体的なブランド開発と収益性を助長されていません改善し続けています。ヤム中国は非常に慎重モデル、KFCヤム店の79％と自社の店舗を100％に参加する、との接合方法は、（店舗はセルフジョインに成熟します）再フランチャイズモデルを使用しています。国で会社をケータリング、農村ベースの味千低い割合唐とシャオナン郭が参加し、Xiangeqingは現在、（来年5店舗を追加すると予想）5フランチャイズ店を持って、韩国産は55店舗を持っています、直接店舗は、それぞれ84％と31％を占めています。農村ベース、唐宮殿、韩国産売上総利益率60％未満ながら4）、67％-68％の間で2011味千、Xiangeqing小さな南縁で、収益マージンの比較を比較します。純利益率、および10％より高い、小さな南部味千の純利益から、10％未満の一方で、他の食品·飲料会社の純利益。サブフォーマットの比較、ハイエンドのビジネスディナー、彼らは、しかしにより効率的な性能の低レベルに高い顧客の価格を持っていると（ハイグレードオフィスビルやショッピングセンターを中心に、そのハイエンドのポジショニングに）より高い賃貸料と改修費用に耐えるが、収益性は、平均ファストフードチェーンよりも弱かったです。 5）-1％-45％の間でROEケータリング、国内上場企業のROE比較、およびROEヤム大きなギャップが残っています。これとは対照的に、ROE比較的高い会社Xiaonanguo、（純利益率）韩国産、唐宮殿（総資産回転率が高い）と味千（大きな財務レバレッジは、2011年に資産および負債の67％に達しました） 。
